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界面新闻编辑 | 江怡曼
“近年来，监管部门越来越重视银行理财等中长期资金的重要作用，特别是上月中央金融办、证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确理财资金是五类中长期资金之一。为更好推动银行理财行业高质量发展，建议从银行理财参与养老体系建设着手，引入长期限增量资金。”工银理财总裁高向阳10月26日在全球财富管理论坛·2024上海苏河湾大会上表示。
高向阳建议，推动将银行理财纳入全国社保基金投资范围，纳入企业年金、职业年金、基本养老金等管理人名单，进一步拓展养老理财、个人养老金账户等试点范围，适度提升个人养老金账户税收优惠额度，提高客户通过个人养老金账户开展养老投资的积极性，更好发挥理财在服务我国养老体系建设过程中的作用和潜力。
高向阳还建议，继续加强资本市场基础设施建设，优化理财参与资本市场相关税费政策。如对于机构投资者购买理财产品给予基金同等免税待遇，对于购买专项支持现代化产业体系、科技创新、新质生产力等符合国家政策导向的理财产品的个人投资者给予所得税抵扣。
高向阳认为，从管理规模来看，今年是理财行业名副其实的“大年”：在本轮市场调整之前的9月份，理财行业整体规模扩张至超过30万亿，相比去年底大幅增长超3万亿。与此同时，在理财行业转型过程中，也不可避免地存在客户风险偏好下降，规模提升和能力建设不匹配，产品现金化、短期化，策略单一化、同质化，阶段性“顺周期”波动放大等客观难题，理财行业面临的短期挑战也不容忽视。
他举例称，尤其是年初以来，结构性“资产荒”问题极致演绎，各期限、各品种债券收益率持续下行，长端品种比如10年国债收益率从2.56%一路降至2.0%的历史极低水平，整个固收市场都呈现出期限利差、信用利差的“双低局面”。
“面对产品端、负债端规模的快速增长和低利率、‘资产荒’的大环境，理财行业资产收益与负债成本之间的匹配难度是比较高的，一旦出现预期反转和利率上行，整个行业面临的挑战也是比较大的。在此背景下，银行理财逐步向中长期限产品引流是克服资金短期化难题、提升行业韧性和发展质量的必由之路。”高向阳提醒称。
在高向阳看来，当前银行理财向中长期限转型迎来新的历史机遇。一是9月26日中央政治局会议提出“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点”；二是“国九条”以及资本市场“1+N”陆续出台。
高向阳介绍，工银理财通过优化产品布局扎实推进中长期战略转型，不断夯实差异化核心竞争优势：一是持续优化产品结构提升中长期限产品占比，二是持续挖掘储备更多匹配中长期资金属性的优质资产，三是从战略高度重视国内权益市场的投资机遇。
他举例称，在前一阶段市场波动中，工银理财与客户保持高频沟通交互，灵活调整营销重点，抓住机遇以“调结构”促进“稳规模”，在做好存量低波开放式产品持续营销的基础上，加大中长期限封闭式产品、季开半年开等开放式产品布局力度。
